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从“大封锁”到“大复工” 欧美经济是否已经触底反弹

来源:未知 作者:yezi 人气: 发布时间:2020-05-21
摘要:作者: 薛皎 [ 较慢的复工节奏下,封锁将导致2020年全球GDP损失7.5%。 ] 随着近期欧美疫情“高位筑顶”,全球各国开始从“大封锁”模式切换至“大复工”模式。 在这一背景下,中金宏观预计,在基准情形下欧美疫情将逐步得到控制,5月开始逐步解封复工,经济

  作者: 薛皎

  [ 较慢的复工节奏下,封锁将导致2020年全球GDP损失7.5%。 ]

  随着近期欧美疫情“高位筑顶”,全球各国开始从“大封锁”模式切换至“大复工”模式。

  在这一背景下,中金宏观预计,在基准情形下欧美疫情将逐步得到控制,5月开始逐步解封复工,经济迈过压力最大的时点而逐步修复。但复工节奏上,欧美可能远慢于中国此前速度,今年年底可能仍然难以回到潜在增长水平。较慢的复工节奏下,封锁将导致2020年全球GDP损失7.5%;即使有政策对冲,全球2020年实际GDP增速也将降低至-3%。

  与此同时,以新兴市场为代表的第三波疫情愈演愈烈,第二波疫情在封锁松懈后也随时可能卷土重来,疫情反复仍是全球经济面临的主要风险。

  英国智汇外汇交易公司首席市场分析师阿斯兰姆(Naeem Aslam)在接受第一财经记者采访时说:“从宏观经济数据来看,我们还没有见底。本周即将公布的美联储会议纪要以及欧美国家5月PMI数据,将给经济是否已经触底反弹提供重要线索。”

  从“大封锁”到“大复工”

  在经历了近两个月的封锁后,以欧美为代表的全球第二波疫情迎来阶段性转折。虽然确诊人数继续在增加,但日均新增确诊人数在3月底、4月初达到高峰后有所下降,新增确诊人数多数见顶,部分经济体如意大利、西班牙、德国等新增确诊人数进入下降趋势。

  中金宏观分析称,根据其对疫情的“四阶段划分”,第二波欧美疫情中主要国家已相继迈入“缓和期”。日均新增确诊人数的下降为欧美各国复工打下基础。4月24日美国的佐治亚、俄克拉何马及阿拉斯加州率先解除“居家令”,启动美国解封潮。

  据统计,截至5月17日,美国已经有42个州解除“居家令”或部分开放;依然处于封锁的州,主要分布在五大湖区及东西海岸,例如湖区的密歇根,西海岸的加利福尼亚、华盛顿;东海岸的纽约州、新泽西,但这些州也部分解除了经济活动限制,包括部分开放餐饮、理发等场所。目前业内预测,6月上旬美国有望全部解除“居家令”。

  欧洲方面,5月3日,德国宣布餐厅及酒吧复工;5月4日,毕业季学生开学,理发店复工。法国方面则表示,5月11日起,托儿所、小学、食品商店复工。5月18日,欧洲疫情最严重国家意大利也迎来进一步“解封”。民众可以在所处大区范围内自由活动,出门不再需要携带表明出行原因的“自我声明”。当天,意大利一些商店、餐厅、理发馆、博物馆等重新开放,疫情管控措施明显放松。

  餐饮方面,美国网上订餐平台Opentable的统计数据显示,美国部分州在解封后,餐厅就餐人数同比增速从4月时期近乎完全的 “冰封状态”,逐步解封回升至最新5月15日的-80%左右。零售方面,美国Johnson Redbook百货商店销售额同比增速从5月2日当周的-48.3%底部,回升至5月9日当周的-37.6%。

  与此同时,生产制造活动也出现轻微的修复。中金宏观在报告中表示,美国粗钢生产同比增速从5月2日当周的-40.3%低位,回升至5月9日当周的-37.5%。纽约联储公布的纽约大都会地区制造业指数,也从4月的-78.2反弹至5月的-48.5。

  美国就业市场也出现回暖迹象。4月中旬受疫情影响经济压力最大的时期,美国小时工工作时长相比无疫情的正常时期下降60%左右。4月24日以来,小时工工作时长逐步回升,截至最新的5月13日,工作时长相比正常时期下降约46%。

  然而值得注意的是,在全球疫情依然盛行的背景下,解禁对如何平衡经济复苏与社会安全提出了考验。

  一方面,疫情反复风险依然存在。“从美国各州放松管制的情况来看,放松较快的州,疫情改善速度落后于依然抗疫相对保守的州,意味着放松过程中面临的疫情反复风险继续存在。”中金宏观写道。例如,依然控制较为严格的纽约州新增确诊持续回落,但纽约州之外的全美其他各州加总的日均新增确诊人数,4月上旬以来一直在2.0万~2.4万人间波动,人数始终在高位徘徊。

责任编辑:yezi